限制性股票该不该买?

限制性股票被上市公司用来激励员工,但如果员工符合上市公司限制性股票的条件,他们可以买卖手中的限制性股票。有人卖,有人买,那么限制性股票应该买吗?如果你不知道,你不妨看看下面的股票知识。

由于限制性股票计划在授予时将大量股权无偿授予股东,这不符合股权激励分享公司未来增值收益的目的,并将对公司投资者和股东的既得利益造成巨大损失。这种损失具有很强的隐蔽性,其后果比管理层收购更为严重,管理层收购曾经有希望,但在实际实施中不得不停止。

免费赠送大量股本

根据相关规定,不同的股权激励计划也涉及公司标的股票总股本的10%。然而,限制性股票要求公司向激励对象免费支付基础股票总股本的10%,而股票期权不要求公司向激励对象免费支付任何数额的基础股票资本。例如,如果授予数量全部为10%,其中限制性股票被免费给予总股票市场价值10%的3/4-5/6,简单地假设公司目标业绩的平均年增长率为10%(限制性股票行使条件),而公司股票的市盈率假设保持不变。按4年平均行权时间进行一次性行权时,限制性股票的受益金额为股票期权受益金额的2.62-2.80倍。上述差异的原因是限制性股票比股票期权免费提供大量的股本。这是公司选择限制性股票的第一个“秘密”。

即使股价下跌,它也会受益。

一些上市公司担心,由于股票价格的波动,在行使时,他们会遇到股价下跌。实施股票期权等于告诉激励对象,他们根本不能行使,也不能获得行使收益。因此,限制性股票被选为股权激励。换句话说,选择限制性股票是为了确保如果股票价格在行权期间向下波动,仍然可以获得行权收入。

因为假设行权,当股票市场价格等于授予价格时,根据前面的例子,尽管市场价值增量是0,激励对象的收入仍然完全等于免费授予的总股本的市场价值;当股票市场价格低于授予价格时,如果是授予价格的70%,即市场价值增量为-30.00%,但根据前面的例子,激励对象的收入仍将有近一倍的收入。这是公司选择限制性股票的第二个“秘密”。

过度降低锻炼益处的风险

限制性股票更有可能同时产生这种不利后果,也就是说,当市场下跌而公司的相对业绩不佳时,限制性股票仍能给出相当高的激励回报。无论公司有无业绩,无论股市如何下跌,限制性股票都有可观的回报,这表明限制性股票过度降低了受益于股权激励的风险。作为股权激励的方式之一,限制性股票只能是一个非常糟糕的选择。这是公司选择限制性股票的第三个“秘密”。

谨慎使用限制性股票

由于公司在实施股权激励时,很容易将限制性股票变成激励对象的免费餐,使公司股东(投资者和股东)的既得利益遭受巨大损失,违背股权激励的目的,并且由于激励对象以授予价格或小折扣购买限制性股票不可行,或者不符合股权激励的初衷,因此在国有控股上市公司中应谨慎使用限制性股票。

对于已经或即将对公司投资者和股东既得利益造成巨大损失的限制性股票,管理层收购应尽快停止。

判断限制性股票计划是否可行的标准如下:

一个是看限制性股票是否免费提供大量的股本;第二是看当公司股价下跌时,限制性股票是否仍能获得大量利润。第三个问题是,当股市下跌、公司相对业绩不佳时,限制性股票是否仍能提供可观的激励回报。四是看限制性股票的未来收益水平是否远远大于相关规定的上限水平。

如果没有,这种限制性股票计划将符合标准。否则,这种限制性股票计划不符合标准,必须予以拒绝。应该提前停止,以避免被动。

不管什么股票,它本身就是有风险的,即使是限制性股票也不例外。如果你对限制性股票所属的上市公司的价值持乐观态度,那么购买它是可以的。如果你对市场不乐观,我相信你知道怎么做。如果你想成为股票市场的好投资者,你就不能在股票投资方面落后。

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